¿ Qué son los CFDs en Forex o en la Bolsa ?

Un CFD es un contrato entre dos partes para intercambiar la diferencia entre el precio de compra y el de venta de acciones u otros productos.

Los CFDs no requieren el desembolso íntegro del nominal de la operación, funcionan mediante un sencillo sistema de garantías, que nos abre más posibilidades en nuestra operativa bursátil, sobre todo para el trading intradiario.

Características de los CFD´s:

  • Instrumento derivado al contado. Su precio se fija en función de los precios del activo subyacente
  • Contrato por diferencias: intercambio de la diferencia entre el valor al inicio y al final del contrato
  • Préstamo de valores (posiciones cortas), siendo necesaria la devolución de los mismos a la finalización del contrato
  • Ofrece la posibilidad de beneficiarse de las fluctuaciones en los activos sin ser el propietario de los mismos
  • Liquidez ligada a la del activo subyacente
  • Apalancamiento, es decir, posibilidad de tener una exposición completa a la inversión sin necesidad de invertir la totalidad del coste de la misma
  • Mayor riesgo que la inversión directa.

Operativa con CFD´s

Los CFD´s ofrecen las siguientes posibilidades:

  1. Posibilidad de abrir posiciones largas y cortas, con el consiguiente beneficio de las subidas o bajadas del mercado
  2. Apalancamiento, siendo necesaria únicamente una parte de la inversión en concepto de garantías para poder operar (5% del total de la inversión)
  3. No hay comisiones de liquidación, depósito de valores o custodia, por lo que abarata el coste del producto.
  4. Sin vencimiento, siendo necesaria la operación contraria (venta si compra, compra si venta) para cerrar el contrato (misma operativa que con las acciones)
  5. Financiación
    o Pago de intereses por el préstamo de valores (posiciones cortas)
    o Posiciones cortas: cobran intereses por la financiación al mercado
    o Posiciones largas: pagan intereses por recibir financiación del mercado
  6. Liquidez, al menos similar a la del activo subyacente
  7.  Posibilidad de llevar a cabo distintas estrategias:
    o Especulación
    o Cobertura
    o Arbitraje
  8. Mercado global, estando disponibles productos de todos los mercados alrededor del mundo.

Conceptos básicos

Los aspectos básicos a tener en cuenta cuando operamos con CFD´s son:

  1. Valor nominal: Importe máximo de la operación. Ej: 1000 CFD´s de TEF a 10.50: 10.500€
  2. Intereses
    o Posiciones cortas: Reciben intereses
    o Posiciones largas: Pagan intereses
  3. Garantías: Porcentaje del valor nominal necesario que se deposita para poder abrir posiciones en CFD´s. Dependerán de la
    volatilidad y características del activo subyacente
  4. Margin call: Solicitud adicional de fondos en función de la posición mantenida y del riesgo de la misma
  5. Cierre de la posición: Para cerrar la posición, será necesario realizar la operación contraria a la que habíamos realizado
    o Comprar, si la posición era vendida
    o Vender, si la posición era comprada

Ejemplo práctico

  1. Apertura de la posición
    Cotización del CFD de Telefónica: 10.5 €
    Margen de garantía: 10%
    Compramos 1000 CFD´s de TEF a 10.5 € a través de ClickTrade, resultando:
    Posición abierta en TEF: 10.5*1000=10.500€
    Coste de ejecución (0.1%): 10.500*0.001=10.5€
    Margen de garantías (10%): 10.500*0.1=1.050€
  2. Cierre de la posición (1 día mas tarde)
    Cotización del CFD de Telefónica: 11€
    Vendemos 1000CFD´s de TEF a 11€ a través de ClickTrade, resultando:
    Posición cerrada en TEF: 11*1.000=11.000€7
    Coste de ejecución (0.1%)= 11.000*0.001=11€
    Devolución de las garantías: 1.050€
  3. Resultado de la operación
    Venta – Compra = (11.000-11) – (10.500-10.5)= 10.989 – 10.489.5= 499.5 – Intereses por mantener la
    posición abierta (de un día a otro)

Intereses aplicados

Posiciones compradoras (largas):

o Pagan intereses por la financiaciónrecibida
o Cálculo de intereses diario
o Liquidación de intereses mensual
o Intereses: LIBOR + 3%

Posiciones vendedoras (cortas):

o Reciben intereses por la financiación prestada (salvo que el resultado sea negativo, que pagarán intereses)
o Cálculo de intereses diario
o Liquidación de intereses mensual
o Intereses: LIBID – 2.5%

CFDs sobre Acciones

  1. Los horarios para operar en CFDs son los mismos en los que el subyacente respectivo está negociando
  2. El margen dependerá de cada activo y habrá que consultarlo en condiciones para operar.

cfds sobre acciones

CFDs sobre Índices

  1. Están referenciados a sus respectivos futuros
  2. La comisión está incluida en el precio a través de un spread o diferencial.
  3. El horario no tiene porque ser el mismo que el del subyacente.

cfds sobre indices

CFDs sobre Bonoscfds sobre bonos

  1. Están referenciados a sus respectivos futuros
  2. La comisión está incluida en el precio a través de un spread o diferencial.
  3. Los lotes mínimos para negociar son menores que los pedidos en los contratos de futuros
  4. Mayor grado de apalancamiento que con los futuros que le sirven de subyacente

CFDs sobre Materias Primas

cfds sobre Materias primas

  1. Están referenciados a sus respectivos futuros
  2. La comisión está incluida en el precio a través de un spread o diferencial.
  3. Los lotes mínimos para negociar son menores que los pedidos en los contratos de futuros
  4. Mayor grado de apalancamiento que con los futuros que le sirven de subyacente

CFDs sobre Forexcfds sobre Forex

  1. Están referenciados a sus respectivos futuros
  2. La comisión está incluida en el precio a través de un spread o diferencial.
  3. Los lotes mínimos para negociar son menores que los pedidos en los contratos de futuros
  4.  Mayor grado de apalancamiento que con los futuros que le sirven de subyacente

Riesgos de la operativa con derivados

Los CFDs son promocionados por los brokers como un modo de ganar dinero rápido y fácil, potenciando sus ventajas y sin hacer apenas mención a sus riesgos. Los CFDs nos permiten apalancarnos y obtener beneficios por el total de la posición, con lo que no necesitaremos el total del dinero, pero también es el apalancamiento el que nos puede hacer perder mucho dinero si no gestionamos bien la cuenta.

Una correcta gestión del riesgo y del apalancamiento permite tener éxito y beneficios con estos derivados financieros, pero si no se dominan estos conceptos puede llevarnos a perder incluso más capital del que hayamos depositado en la cuenta.

Los CFDs, según la ASIC, solo son recomendados para personas que ya estén familiarizados con los conceptos de apalancamiento, margen, gestión de riesgo, etc…; y en ningún caso para personas que estén empezando en los mercados financieros.

Al operar con CFDs, el broker nos puede cerrar una posición, por falta de garantías o margen, antes de que el mercado se de la vuelta y la posición se mueva a favor nuestro. De la misma manera nos puede demandar capital adicional para que no se nos cierre la posición. Estas situaciones no son normales cuando operamos con otros productos financieros y se derivan de la dinámica de operar con apalancamiento.

Actitud a la hora de operar
Además hay que tener en cuenta el comportamiento de quien opera con CFDs. Si no se tienen los conocimientos y la disciplina correcta al operar con CFDs, al igual que en otros productos financieros, podemos pensar que después de una serie de posiciones perdedores vamos a conseguir una posición ganadora, con lo que abriríamos una posición arriesgando más capital del debido. Esta situación, operando con un producto financiero que permita el apalancamiento como son los CFDs, puede ser desastrosa.

Según la ASIC el problema no son los CFDs en sí mismos si no las personas que los utilizan sin los conocimientos necesarios, y que muchas veces se ven atraídos por estos derivados financieros por la fuerte promoción que hacen los brokers. En este aspecto la ASIC ha tomado medidas y espera implementar un mecanismo con el que los brokers evalúen si los clientes están o no preparados para operar con los CFDs.

Los Brokers
Otro de los riesgos asociados al operar con CFDs es la elección del broker. En los últimos años han surgido muchos brokers con el auge de los contratos por diferencias, pero algunos de ellos sobretodo los más pequeños podrían no tener el capital suficiente para asegurar las operaciones de los clientes.

A la hora de escoger un broker de CFDs deberemos fijarnos en sus condiciones y hacer una comparación entre ellos para elegir el que mejores condiciones nos proporcione. Si el broker esta inscrito ante la FSA o la CNMV o algún organismo similar debería ser obligatorio a la hora de elegir un broker de CFDs.

En resumen
Los CFDs son derivados financieros que conllevan un riesgo extra con respecto otros productos financieros, como por ejemplo las acciones, y que se deriva de la posibilidad de apalancamiento.

Además son muchas personas las que se ven atraídas por los CFDs, en muchos casos por la fuerte promoción que hacen los brokers. Por tanto, los CFDs solo son recomendables para personas que tengan conocimientos sobre los mercados financieros y la suficiente preparación a la hora de operar con este tipo de productos financieros.

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